Los buenos datos de empleo 4T14 tienen continuidad en 2015

Esta es una actualización de la entrada publicada sobre la EPA 4T14 el pasado mes de enero.

Crecimiento del empleo reflejo de una mayor actividad y mejora de la confianza…

Los datos de la Encuesta de Población Activa confirman la creación de empleo en 2014, con un crecimiento trimestral en 4T14 del 1% algo superior al de las afiliaciones a las Seguridad Social (0,8%), repitiéndose el caso de 2T14 (gráfico 1). Las afiliaciones y los ocupados según EPA, miden lo mismo (empleo) pero de diferente forma (las primeras  son resultado de un cálculo censal y el segundo una extrapolación de diversas muestras sujeta a error de estimación, las primeras no cubren toda la población, las afiliaciones miden número contratos mientras que la EPA empleados y un trabajador puede haber tenido más de un contrato en el trimestre…).

Esta tendencia de creación de empleo se mantiene en 1T15 como muestran las afiliaciones de enero y febrero 2015.

Por sector (gráfico 2) el crecimiento en la ocupación se explica por servicios (mayor crecimiento absoluto sobre 3T14) y construcción (mayor crecimiento en %). En perspectiva servicios es el sector que más cerca se encuentra de recuperar el nivel máximo de empleo (apenas un 4% por debajo), mientras que construcción es el que está más lejos (un 63% por debajo).1 y 2 EPA y afiliaciones, ocup desde max

Dicho crecimiento en el empleo en relación con el dato de PIB 4T14 se sitúa en un nivel coherente (i.e. cerca de su recta de regresión, ver gráfico 3). En dicho gráfico se muestra también como el umbral1 de crecimiento del PIB actual (2012/14) se ha reducido respecto del periodo anterior (2002/11) que se puede explicarse por varias razones (contención salarial, empleo oculto desde la economía sumergida, incremento de la temporalidad, excesivo ajuste de plantillas en los primeros años de la crisis…).

La mayor sensibilidad del empleo al PIB implica una ralentización e incluso descenso en la productividad (gráfico 4). Los datos conocidos por ahora de empleo apuntan a un crecimiento trimestral del PIB 1T15 como mínimo (falta el dato de mar15 y si mantiene la tendencia de crecimiento mensual el promedio 1T15 subirá) similar al de 4T14.3 y 4. EPA vs PIB

La fase actual de crecimiento de empleo y actividad, puede vincularse con unas mejores expectativas. Generalmente, la mejora de la confianza empresarial (e.g. PMI de Markit, ver gráfico 5, que por cierto también apunta a un crecimiento del PIB 1T15 en nivel similar al de 4T14 sino mejor) se traduce en un proceso de inversión (parte apalancado en demanda de crédito como se refleja en el gráfico 6) en capital fijo y circulante para incrementar (o al menos no perder) capacidad productiva e incrementar stock de existencias (aparte de financiar cuentas con clientes no cobradas), junto a un incremento de plantilla.5 y 6. empleo vs ind confianza y financ

Superada la fase de destrucción de empleo, la economía alcanza tasas de crecimiento por encima de su promedio histórico tanto si observamos afiliaciones como ocupados (la tasa de paro por el contrario sigue por encima).7 y 8. afili y ocup vs media hca

…con una mejora en la tendencia de la población activa, lo que implica un mayor potencial de crecimiento en el futuro

La otra buena noticia es la población activa que crece sobre el trimestre anterior en un 0,4% (95 mil personas) y que en tasa anual prácticamente alcanza la estabilidad (-0,4% vs 4T13) continuando la tendencia positiva iniciada en 1T14. Mientras que en 4T14 parece haber terminado la caída de la tasa de actividad (gráfico 9) en la que según el INE la aportación es más positiva por parte de las mujeres. El INE cita en su informe que la principal razón de la caída anual  en la población activa  “es el envejecimiento de la población” mientras que en el informe 3T14 citaba “un descenso de la población activa extranjera”, cuya mejor evolución se observa en el gráfico 10.9 y 10. población activa

Ante el proceso actual de envejecimiento, el posible crecimiento de la población activa debería venir de un proceso de emigración que dejara de “expulsar” población (o incluso pasar a sumar) y de una mayor tasa de actividad (e.g. incorporación de mujeres al mercado laboral). Dicho crecimiento es necesario para  optimizar el PIB potencial y pese a que en 4T14 ha afectado negativamente en una mayor tasa de paro, la lectura es claramente positiva.

Por otro lado, la evolución de la población activa, según los datos conocidos de afiliaciones y desempleo, podría continuar su tendencia de mejora en 1T15.11 y 12. población activa y sintético afil+parados

Sin embargo no todo es positivo: continúa el envejecimiento de la población ocupada con una elevada tasa de paro entre los jóvenes….

La EPA también tiene sus sombras, una es el envejecimiento de la población empleada que tiene que ver no solo con el envejecimiento de la población, pues como se puede observar en el gráfico 13 aquélla lo hace a un mayor ritmo. Uno de los motivos de dicho proceso es la dificultad de los más jóvenes en incorporarse al mercado laboral tras haber sido un segmento especialmente afectado por la fase de destrucción de empleo de 2008/9. Este hecho se traduce en una elevada  tasa paro juvenil muy superior a la de los segmentos de mayor edad.13 y 14. ocupados y parados por edad

…una elevada temporalidad en el empleo…

En 4T14 y una vez corregidos los datos de estacionalidad, la tasa de temporalidad (el % de contratos temporales dentro del total asalariados) se situó en el 24,2% (gráfico 15) por lo que sigue incrementando su peso sobre el total de contratos y si bien los contratos indefinidos crecieron en valor absoluto más que los temporales, ese mayor incremento fue inferior a la proporción indefinidos/temporales 3T14. Dicha creciente temporalidad podría ser un motivo de la decreciente productividad.

Por su parte, la jornada a tiempo parcial se ha estabilizado en el 13% del total de empleos.15 y 16. temporales y parciales

…y un incremento de la proporción de parados de larga duración.

Un tercer aspecto negativo es el incremento del paro de larga duración (i.e. más de dos años) que en 4T14 supone el 43% del total de desempleados cuando en 4T12 era del 32%, señal de que la transición de paro>ocupado la esté disfrutando tanto los parados con corta duración (en el que puede impactar el proceso parado>temporal>parado…) o de población previamente inactiva.

Pese al repunte en 4T14, se observa una tendencia decreciente en la ratio de tiempo medio en desempleo en parados de menos de dos años lo que significa que se agudiza el proceso de situación dual en el desempleo: mientras el desempleado no alcance la cota de dos años cada vez el tiempo en el paro es menor, pero una vez alcanzado dicho umbral cada vez es más difícil encontrar trabajo (gráfico 17).

Si bien la caída del paro con duración menor a dos años supone un alivio para el gasto público (gráfico 18), el coste económico y social del citado paro crónico es probablemente superior.17 y 18. desmpleados por tiempo en paro y subsidios

Resumen: creación de empleo aunque aún lejos de recuperar el nivel pre-crisis (no en servicios, donde el umbral está más cerca) y algunos aspectos pendientes de resolver sobre empleo juvenil, paro estructural y temporalidad.

2014 ha sido un año de crecimiento de empleo (y los primeros datos de 2015 confirman la mejora) y puede haber marcado un cambio de tendencia en la población activa, pero persisten algunas lagunas como son el difícil acceso de los jóvenes al mercado laboral, la consolidación de un paro crónico con cada vez menos posibilidades de reincorporación, y una alta tasa de temporalidad.

Además si se analiza la crisis en perspectiva, pese al incremento de empleo en 2014, y medido en términos de tasa de empleo, al ritmo del pasado año se necesitarían  más de cinco años para recuperar el nivel de 2007. Por lo que respecta a la tasa de paro, el plazo asciende a casi ocho años más (en este caso, el incremento de la población activa provoca que esa ratio apenas descienda vs 3T14).

19 y 20. trimestres recuperar empleo

Nota 1: agradecimiento a ‏@_combarro_ por apuntar la incorporación al gráfico 3 del crecimiento mínimo del PIB para poder crear empleo.

Anuncios

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s